覆面介入、早朝に３兆円　政府・日銀が再実施の観測―市場に疑心暗鬼

　円安・ドル高が続く外国為替市場で２日早朝、政府・日銀が円買いの為替介入を直ちに公表しない「覆面」方式で再び実施したとの見方が広がった。市場関係者の推計によると３兆円規模。東京が祝日だった４月２９日も５兆円規模で覆面介入とみられる動きがあった。今回はニューヨーク時間の取引終盤で、政府・日銀は「２４時間体制」で、取引の薄い時間帯に介入を断続的に行っている可能性がある。
　為替介入は、財務相の指示に基づき日銀が実施する。実務を指揮する財務省の神田真人財務官は２日も「ノーコメント」と述べた上で「２４時間、適切な対応は取っていく」と強調した。覆面介入は、市場参加者をいつ介入が行われるか分からない疑心暗鬼に陥らせ、介入効果を高める手法だ。
　２日早朝に介入とみられるまとまった円買い・ドル売りが入ったのは、米国の金融政策を決める連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）が政策金利を高水準に据え置く決定を２日午前３時に公表してから２時間ほど後。「取引の薄い時間帯を狙って円安の流れを一気に押し戻そうとした」（資産運用会社）との見方がある。
　４月２９日は薄商いの市場で覆面介入を実施したとの見方が強い。１日の介入規模としては過去最大だった２０２２年１０月２１日の５兆６２０２億円に匹敵する可能性がある。
　財務省は為替介入の実施額を毎月公表しているが、４月２６日～５月２９日の実施額公表は５月末の予定。５月９日に公表する４月末の外貨準備高でも推測可能だが、覆面介入の有無がはっきりするのは５月末で、それまでは疑心暗鬼が続きそうだ。
　ただ、円買い介入はいつまでも続けられそうにない。介入原資となるのは、３月末時点で約１兆２９００億ドル（約２００兆円）に上る外貨準備高で、政府は大半を米国債など外国証券で運用している。ＳＭＢＣ日興証券は、即座に活用できる現預金と償還期間が短く売却しやすい証券を合わせた３０００億ドル程度（約４５兆円）が当面の介入資金の上限と試算する。薄商いの時間帯に介入効果の最大化を狙っているとみられる政府・日銀と、介入資金の残額を計算する投機筋との神経戦が激しくなりそうだ。（2024/05/03-07:10）

Japanese authorities are believed to have spent some 3 trillion yen on what is viewed as a stealth yen-buying, dollar-selling foreign exchange market intervention early Thursday, according to market sources.
   The development followed a suspected similar intervention worth some 5 trillion yen conducted Monday, when the Tokyo financial markets were closed for a national holiday.
   The fresh estimate was given by market players based on Bank of Japan data on estimated changes in commercial financial institutions' current account balances at the central bank.
   This time, the dollar plunged to around 153 yen from around 157.50 yen early Thursday morning Japan time, or during the late trading hours Wednesday in New York.
   Market sources are speculating that the Japanese government and the BOJ stay prepared around the clock to conduct stealth interventions in hours when dollar-yen trading is thin.