アルゼンチン次期大統領に問題山積　「ドル化」困難、ハイパーインフレの恐れも

【ブエノスアイレスＡＦＰ＝時事】アルゼンチンで１９日に行われた大統領選の決選投票で当選したハビエル・ミレイ氏（５３）にとって、勝利の余韻に浸っている余裕はなさそうだ。同国経済は高インフレに見舞われ、資金は不足。債権者や国際社会にもそっぽを向かれている。次期大統領が直面する課題を探ってみた。（写真はアルゼンチンの新大統領に選ばれたハビエル・ミレイ氏）
　米シンクタンク、ウッドロー・ウィルソン国際学術センターのアルゼンチン専門家、ベンジャミン・ゲダン氏は「アルゼンチン大統領になるということは、世界中の政治分野で最悪の職の一つに就くということだ」と語った。
「問題の根は非常に深く、複雑に絡み合っており、識別は簡単でも解きほぐすのは容易ではない」
　ミレイ氏は、数十年にわたる経済失政に対する怒りを追い風にトップの座に上り詰めた。通貨ペソを廃止して経済の「ドル化」を進め、中央銀行は閉鎖、歳出を削減すると主張している。
　「アルゼンチンの衰退を終わらせる」と公約。「漸進主義」や「妥協策」にかかずらっている暇はないと警告した。
　大統領就任は１２月１０日。専門家は、インフレ率が１４３％、貧困率が４０％超に達する中、政策運営は困難を極めると予想している。
　■ドル化の行方は
　ミレイ氏は、「インフレのがん」を撲滅するため、２０２５年までに経済をドル化する構想を提案している。それは、通貨ペソを放棄し、金利調節など金融政策権限を手放すことを意味する。
　ドル化に向けては大量のドルを確保しておく必要がある。しかし、国際通貨基金（ＩＭＦ）は、アルゼンチンのドル準備高は危険なほど低水準に落ち込んでいると警告している。
　同国のトルクアト・ディ・テジャ大学のカルロス・ヘルバソニ氏は、中道右派の協力をあおぐにしても、政界新参者のミレイ氏の「政局運営能力は極めて限定的」だと指摘する。
　「例えば通貨を変更したり、中央銀行を閉鎖したりするための法案を成立させるのは不可能だ」
　■ペソはどうなる
　政府はインフレに歯止めをかけるため、何年にもわたってペソの対ドル相場を厳格な管理下に置いてきたが、大統領選決選投票の３か月前に大幅に切り下げ、その水準で維持。現在は１か月につき３％の下落を容認している。
　英調査会社、エコノミスト・インテリジェンス・ユニットのシニアアナリスト、ニコラス・サルディアス氏は、為替相場とは「完全な虚構」だと指摘。「維持するには極めて高くつく。ところがアルゼンチンでは文字通り資金が枯渇している。（現行の）相場制度を維持するのは無理だ」と話す。
　ＧＢＡＯストラテジーズの政治アナリスト、アナ・イパラギレ氏は、ミレイ氏が大統領に就任するまでの数週間に「事態は急速に管理不可能となる恐れがある。非常に不安定な局面となる」と予想した。
　サルディアス氏は、民衆はドル化が近く実施されると思い込んでパニックになり、ペソ預金の取り付け騒ぎに発展する可能性もあるとしている。
　大統領選でミレイ氏に敗れたセルヒオ・マサ経済相が、もう一段のペソ切り下げに踏み切る可能性もある。ミレイ氏にとってそれは「政治的な代償を払わされる」ことを意味する。
　サルディアス氏は、「インフレはおそらく急上昇するだろう」とし、ハイパーインフレに陥る可能性もあると警告した。
　■「チェーンソー・ミレイ」
　ミレイ氏は大統領選の集会でしばしばチェーンソーを手に登壇した。公的支出１５％削減、国営企業の民営化、燃料・交通・電気補助金の削減といった公約を象徴するトレードマークとなった。
　こうした緊縮策は以前からＩＭＦに要求されてきたものだ。ＩＭＦはこれまでアルゼンチンに２２回、救済の手を差し伸べてきた。直近では２０１８年、４４０億ドル（現在のレートで約６兆５０００億円）の金融支援に踏み切った。
　ミレイ氏はしかし、財政赤字、累積債務、紙幣の増刷、そしてインフレという悪循環からの脱却を試みてきたこれまでの政権と同じ課題に直面するとみられる。
　アルゼンチンが抱える経済問題の解決は厄介だ。補助金を撤廃したり福祉支出を削減したりすれば貧困を悪化させるだけだ。通貨を変動相場制に移行させれば、輸入物価はもう一段跳ね上がるだろう。
　ゲダン氏は「現段階では、一つ解決してもまた次の問題が悪化する」と語った。
　「安定化プログラムが本格導入された場合、その痛みは強烈で、かつ広範に及ぶだろう。しかも、国民に明るい展望が見えてくるのか、定かではない」
　ミレイ氏を支持しない有権者がほぼ半分いることを考えれば、反政府運動や社会不安を招く危険もある。
　■朗報はあるのか
　ゲダム氏は、仮にミレイ氏と協力者が最も脆弱（ぜいじゃく）な立場の国民を守る一方で、歳出削減や福祉支出・補助金の削減を実現できたなら、「良い方向に向けての転換点となる可能性はある」と分析する。
　また、アルゼンチンは１００年間で最悪の干ばつに見舞われ、過去２年間は農産品輸出が激減し、２００億ドル（約３兆円）の歳入不足に陥ったが、２０２４年は一転、豊作が見込まれている。
　さらに、同国の民間調査会社アベセブのエコノミスト、エリザベット・バシガルポ氏は、南部の大規模なシェールオイル・ガス田であるバカムエルタからの新ガスパイプラインの輸送能力が増強されれば、エネルギー輸入は年間１００億ドル（約１兆４８００億円）圧縮されると推定している。【翻訳編集ＡＦＰＢＢＮｅｗｓ】
〔ＡＦＰ＝時事〕（2023/11/22-16:48）

Argentina's president-elect Javier Milei will have no time to bask in his Sunday victory as he inherits a country crippled by inflation and short on cash, creditors and international sympathy.
Being president of Argentina has got to be one of the worst jobs in politics in the world, said Benjamin Gedan, director of the Argentina Project at the Washington-based Wilson Center.
The problems have become so deep and complex and intertwined that they're not easily solvable, even if they're easily identifiable.
Milei surged to power on a wave of anger over decades of economic mismanagement, vowing to ditch the peso for the US dollar, shut down the central bank and slash spending.
He has promised the end of Argentina's decline and warned there is no time for gradualism... or half-measures.
He will take office on December 10, and analysts predict a rocky ride with inflation at 143 percent and poverty levels of over 40 percent.
- How and when will he dollarize the economy? -
Milei has proposed the dollarization of the economy by 2025 to halt the cancer of inflation, meaning he would drop the peso and Argentina would lose control over monetary policy such as setting interest rates.
Dollarization requires a hefty stock of greenbacks, and the International Monetary Fund (IMF) has warned Argentina's dollar reserves are dangerously low.
Even with the backing of the center-right opposition, political newcomer Milei has very little legislative power, said analyst Carlos Gervasoni of the Torcuato Di Tella University.
So there is no way to pass laws that, for example, require changing the country's currency or closing the central bank.
- What will happen with the peso? -
To try and keep a lid on inflation, the Argentine government has for years strictly controlled the exchange rate of the peso to the dollar, which was frozen for three months before the election and is now being allowed to devalue at three percent per month.
The exchange rate is a total fiction. And to maintain it is extremely expensive. Argentina just has literally no money. It can't continue doing this, said Nicolas Saldias, a senior analyst with the Economist Intelligence Unit.
Between now and when Milei takes office, things could rapidly scale out of control in those weeks. That's a period of a lot of instability, said political analyst Ana Iparraguirre of GBAO Strategies.
Saldias said people may panic believing dollarization is imminent, sparking a run on the peso.
Economy Minister Sergio Massa, whom Milei beat in Sunday's polls, may also implement a long overdue devaluation of the peso, making Milei pay the political price.
You'll probably see inflation ramp up very quickly, said Saldias, warning of possible hyperinflation.
- Will Milei take a chainsaw to state spending? -
Milei often appeared on stage at rallies with a chainsaw, vowing to slash public spending by 15 percent, privatize state companies and reduce subsidies on fuel, transport and electricity.
Such belt tightening has long been demanded by the IMF, which has bailed out Argentina 22 times, most recently with a loan of $44 billion dollars in 2018.
But Milei will face the same challenges as predecessors who have tried to get out of a vicious cycle of budget deficits, debt, money printing and inflation.
Untangling the country's economy is tricky. Removing subsidies or slashing welfare payouts would only further worsen poverty, and floating the currency would make imports much more expensive.
At this point everything you fix worsens a second problem, Gedan said.
The pain will be acute and spread widely if there is a serious stabilization program and it's not clear that Argentines will see the upside.
There is also the danger of protests and social unrest, especially given that almost half the country did not want Milei in power.
- Is there any good news? -
Gedan said that if Milei and his allies in the opposition do manage to curtail spending and reduce welfare and subsidies while protecting the most vulnerable, this could be a turning point for the good.
There are other positives on the horizon.
After Argentina's worst drought in a century, which saw agricultural exports plummet in the past two years leading to a $20 billion shortfall in revenue, the country is expecting a bumper harvest in 2024.
Milei will also benefit from an estimated $10 billion in annual savings in energy imports as a new gas pipeline ramps up production from southern Vaca Muerta -- a massive oil and gas reserve -- estimates economist Elizabeth Bacigalupo of the Abeceb firm.